新华财经新加坡12月8日电 星展银行8日发布研报指出，尽管2025年全球经济承受了巨大压力，但年底表现好于预期。展望2026年，全球经济前景总体具有建设性，但需警惕美股大幅回调、全球债市抛售及地缘经济风险加剧这三大潜在风险。
报告认为，全球贸易展现出较强韧性，并未如市场此前担忧的那样屈服于地缘经济波动。南亚和东南亚所有经济体预计2025年的出口将较2024年大幅增长。此外，除日本外，全球利率普遍处于宽松趋势，通胀在世界大部分地区（美国除外）已不再是主要问题。
尽管前景总体乐观，星展银行在报告中特别提示了2026年可能破坏这一局面的三大风险：
首先是美国股市可能出现大幅回调。 报告警告称，如果引领人工智能（AI）浪潮的科技公司盈利增长放缓，或者数千亿美元的AI基础设施投入被证明过剩，可能引发整个AI投资领域的估值重估。鉴于科技股在美国主要股指中的高权重，这种回调将波及全球金融市场。
其次是全球债券市场的抛售风险。 报告指出，工业经济体创纪录的债务负担以及日本利率上升等因素亮起红灯。对于美国而言，粘性通胀、财政整顿缺乏进展以及美联储独立性的潜在侵蚀，可能导致短期利率波动和收益率曲线倒挂。
第三是地缘经济风险的加剧。 全球冲突热点依然存在，且无法保证年底的一系列贸易“交易”能为明年带来稳定的贸易环境。
在区域经济数据方面，星展银行将印度2026财年（FY26）的增长预测上调至7.3%，理由是强劲的半年度表现及国内农业和企业资产负债表的健康状况。
在货币政策方面，报告预计美联储本周将继续降息，联邦基金利率上限或降至3.75%。同时，预计菲律宾央行（BSP）将在12月连续第二次降息25个基点至4.5%。
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